UBS senkt Anlagevotum für Zumtobel von "Buy" auf "Neutral"

Das Kursziel wurde mit 14,00 Euro hingegen unverändert belassen. Die Experten der UBS befürchten ein Abwärtsrisiko für ihre Zumtobel-Ergebnisschätzungen, die etwa zehn Prozent unter den Konsensusschätzungen liegen. Dies geht aus einer aktuellen Analyse hervor.

Schlechtes Timing bei Zumtobel Expansion

Die Expansion von Zumtobel im R&D-Bereich sei strategisch sinnvoll gewesen, hätte aber schlechtes Timing bewiesen, meinen die Experten. Zudem hätte sie zu flachen Profiten im Bereich der Beleuchtungskörper geführt – trotz sehr starkem Umsatzwachstum. Das Zumtobel Management verlässt sich nach Ansicht der UBS-Analysten zu sehr auf das starke Wachstum im Segment der Beleuchtungskörper. Diese Einschätzung könnte “zu” optimistisch sein, heißt es in der Analyse weiter.

Schätzungen für 2011/12

Für 2011/12 erwartet die UBS einen Zumtobel-Gewinn von 1,06 Euro je Aktie. Im Geschäftsjahr 2012/13 rechnen die Experten mit einem Ergebnis von 1,19 Euro je Anteilsschein. Für 2013/14 wird ein Gewinn von 1,41 Euro je Zumtobel-Papier prognostiziert. Die Dividendenschätzung für 2011/12 und 2012/13 liegt bei 0,50 Euro je Aktie. Für 2013/14 rechnet die UBS mit einer Ausschüttung von 0,60 Euro.

Die Aktien von Zumtobel notierten am Freitag an der Wiener Börse mit einem Abschlag von 0,50 Prozent bei 13,93 Euro.

APA